央行昨日开展1600亿元逆回购

    本报讯（记者    程婕）昨天，央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年8月24日人民银行以利率招标方式开展了1600亿元逆回购操作。其中，1000亿元为7天逆回购（中标利率2.2%），600亿元为14天逆回购（中标利率2.35%），中标利率均与前次持平。因当日有500亿元逆回购到期，央行实现净投放1100亿元。

    上周以来，各期限、市场资金利率价格持续攀升。昨日银行间市场除7天期利率下行，其他期限利率有所上行。24日发布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，隔夜、14天期、一年期利率分别为2.3595%、2.548%、2.901%，较上一个交易日分别上行10.15个、12.6个和0.1个基点；7天期利率为2.23%，下行5个基点。

    央行近日发布的《2020年第二季度中国货币政策执行报告》称，未来货币政策将“更加灵活适度、精准导向”；综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期借贷便利利率平稳运行，保持货币供应量和社会融资规模合理增长。

    从公开市场操作来看，8月中开始，央行已经加大了公开市场操作力度，资金面维稳意图明显。数据显示，自8月10日到8月23日，银行累计净投放4900亿元，加之昨日净投放的1100亿元，央行已净投放6000亿元。8月17日，央行还公告提前续作到期MLF，充分满足金融机构需求。

    中信证券固定收益首席研究员明明认为，8月份以来，央行资金投放量明显增加，一改6月份、7月份资金净回笼态势，一是因为市场流动性需求较大，二是加强财政政策和货币政策配合，8月份国债和地方债供给较大，需要流动性支持。

    方正证券首席固收分析师齐晟指出，自5月以来，资金利率中枢不断上升，上周回购利率上升速度较快，同时，越长期的资金利率上升幅度越大，反映市场对未来预期悲观，目前资金利率仍有较大概率冲高后回落，中枢水平并不会持续上升。预计在走款规模不低、流动性收紧的情况下，央行将继续适量投放逆回购，维持流动性的平衡状态。

    民生银行首席研究员温彬则认为，近期央行主要通过公开市场操作、MLF等进行流动性调节，货币政策操作明显更加谨慎，未进一步使用降准降息等操作。预计下半年，货币政策操作将转向更加常态化，主要通过结构性宽松的方式，定向支持制造业、中小微企业等实体经济的薄弱环节。